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港汇新低未致资金流出 香港有能力抵御走资

2018-10-23 14:31
来源: 齐俊杰看财经
编辑:东方财富网

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  对于美国股市,很多投资者都是羡慕嫉妒恨,我们的A股十年原地踏步,人家却是十年翻倍,从最低点上来更是翻了4倍多,就在一两年前,大家都觉得美国股市高了,但他就是不跌,今年初短暂下跌了6%,但又做了一个假动作,转身就创了新高。无论是市盈率,还是股债比,其实全都在发出预警,但是这些都没有用,美股就是在涨。

  最近高盛,用自己的独门绝招,叫做股熊指标来对美股进行分析,指标显示美股已经达到75%的高位,甚至超过了2008年和1998年,这可能意味着两种结果,1是在未来,将出现突然的“宣泄式”的熊市,比如2008年式的下跌,股指暴跌一半多,会将估值“重新定位”到可以出现新的强劲复苏周期的水平;2是出现一个更加缓慢,没有明确市场方向的低回报率时期。类似于70-80年代的10年不涨。

  对于目前的股市来说,高盛也是信心不足,他也不太敢看暴跌,他自己说第二种可能性更大一些。分析师表示,如果把GDP跟美股走势做一个数据分析,在经济比较好的时候,出现负回报率的可能性大幅下降。比如,当实际GDP处于1%到2.5%之间时,出现负年回报率的几率只有31%。而他们现在的判断就是,美国经济没什么问题,正在向着好的方向复苏,所以股市大跌的可能性并不大,但是如果要修复高企的估值,可能需要一个较长的时间范畴。

  不得不说,对于美股这块,我们在这两年有比较大的误判,这个错误在知识星球齐俊杰的粉丝群里面,老齐也经常承认,去年我们就觉得美股太高,所以从配置里面拿掉了美股的所有仓位,结果错失了这样一个机会。这两年标普指数涨了30%,如果按照我们原来的配置组合,30%债券,25%大股票,25%小股票,20%海外股票的组合,那么也就意味着,能给我们至少带来6%的收益,所以如果配置了美股,我们的组合收益今年以来很可能还是正数,但是投资没有如果,错判了美股,就让我们丢掉了这个收益。

  很多人在知识星球齐俊杰的粉丝群里提问,说你准备怎么修改这个错误,我说错就错了,这是一种事实上的错误,是站在天使视角下,才能洞悉的错误,但如果站在方法和策略上,我们并没有犯错,放弃高估的资产,买入低估的资产并持有,这才是投资之道。永远不可能买在最低点,卖在最高点,如果有人说他可以,那么一定是骗子。否则全世界的钱都不够他一个人赚的。之所以放弃正在上涨的美股,就是因为他的估值过高了,根据席勒市盈率,他已经达到了历史次高位,仅次于了2000年互联网泡沫,我们在知识星球老齐的读书圈里,也给大家讲过罗伯特席勒教授的非理性繁荣,这种事情没有前后眼,在泡沫破灭前几年,时任美联储主席的格林斯潘就提出了这个概念,但股市就是继续疯,一直疯到自我毁灭,当时能保持冷静的只有巴菲特,但却被无数人嘲笑,甚至有人写文章直接骂他,你怎么了沃伦!还有普通散户公布了自己的股票组合,叫板巴菲特,让股神好好学学到底该怎么炒股。但巴菲特就是不为所动,他忍受了自己的业绩大幅落后,但2000年过后,大家才知道,股神还是那个股神,那些曾经嘲笑者,全都被泡沫炸的粉身碎骨。

  所以,我也不知道这波美股会强到什么时候去,但我能做的就是高估的东西不碰,也不眼红。在高估的市场上刀头舔血这不是我们能赚到的钱,不忘初心方得始终,这种东西不用在乎一城一池的得失,有在2015年5月我们能提前清仓,保住胜利果实的吃肉,就有在最近两年,错失美股涨幅的挨打。长期坚持下去,他会是一个赢家策略。错失掉的那些机会,还有现在提前入局慢慢定投所带来的损失,其实本身就是盈利的一部分而已。说白了投资本身也是一个生意,你开个饭馆还知道,先租房,再装修,然后进货,花了一大笔钱才开始营业。可能两年都回不了本,那么凭什么投资,就非得今天进去明天就赚钱呢?你会今天开个餐馆,明天就卖出去吗?价值只会迟到,不会不到,不经过春种,哪来的秋收?甚至你炒房子,也不会今天买,明天就卖,至少也得拿上1-2年,等他的价值升的多一些再出手吧。一买一卖手续费你就得损失10-20%,这些最朴实的道理,一进入股市,大家就全都抛到九霄云外了。

  最后还是强调我们的观点,美股高估了,不管他能不能涨我们也不再配置,而A股低估了,不管他还会不会跌,我们也会逐渐的买起来,而且是只买不卖。我们相信时间会治愈一切不合理,会让价格回归到价值的本源。

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(责任编辑:DF078)

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